Acceso privado y confidencial
Resumen ejecutivo — MNP Music Fund I LP
El portafolio está diversificado across 9 catálogos latinos de autores reconocidos en géneros urbano, pop y reggaetón, con una concentración máxima individual del 19% (Michael Sierra). La estrategia de adquisición prioriza obras con antigüedad consolidada (+95%) y flujos de regalías estabilizados, reduciendo volatilidad respecto a catálogos emergentes.
Las composiciones incluyen colaboraciones con artistas globales como Enrique Iglesias, Ricky Martin, Paulina Rubio, Shakira, Ozuna y Bebe Rexha, reforzando la presencia del fondo en mercados internacionales.
MNP Music LTD actúa como General Partner y gestor de inversión, responsable de originación, due diligence y administración del portafolio musical.
CF Partners I Ltd (BVI) es el vehículo feeder que recibe capital de inversionistas y canaliza las aportaciones hacia el master fund.
MNP Music Fund I LP, registrado en las Islas Caimán, es el Limited Partnership que concentra los compromisos de capital y distribuye resultados bajo términos contractuales estándar del mercado.
Alberocelive Ltd (Chipre) es la SPV operativa que mantiene la titularidad legal de los catálogos y derechos editoriales. La migración desde Hungría (2023) hacia Chipre se originó por la eliminación del tratado fiscal Hungría–EE.UU., que habría expuesto los flujos de regalías a una retención en la fuente del 30%. Chipre ofrece tratado fiscal vigente, tratamiento IP box favorable y una red amplia de convenios para doble imposición, preservando la eficiencia fiscal del vehículo y protegiendo el retorno neto al inversionista.
Constitución inicial del vehículo operativo en Hungría, aprovechando el tratado fiscal entonces vigente con EE.UU. y la red de convenios europeos para optimizar el flujo de regalías de catálogos latinos con recaudación global.
EE.UU. anunció la terminación del tratado de doble imposición con Hungría, generando riesgo de retención en la fuente del 30% sobre las regalías. La dirección evaluó jurisdicciones alternativas para proteger a los inversionistas.
Transferencia de la titularidad de catálogos a Alberocelive Ltd (Chipre). Restablecimiento de la eficiencia fiscal vía régimen IP box y tratado vigente, consolidando la estructura final observada hoy en el fondo.
Cifras en dólares estadounidenses (USD). Preparadas bajo marco IFRS. La columna 2025 corresponde a proyección de cierre de año basada en información disponible al 31 de diciembre de 2025.
| Concepto | 2023 | 2024 | 2025* |
|---|---|---|---|
| Efectivo | 187K | 664K | 526K |
| Cuentas por cobrar | 160K | 160K | 305K |
| Contribuciones | 1.56M | 638K | 2.64M |
| Catálogos musicales | 3.48M | — | — |
| Inversiones Alberocelive | — | 996K | 8.34M |
| Total Activos | 5.4M | 8.16M | 11.82M |
| Total Pasivos | 362K | 327K | 60K |
| Capital Socios | 5.04M | 7.83M | 11.76M |
| Concepto | 2023 | 2024 | 2025* |
|---|---|---|---|
| Regalías | 288K | — | — |
| Ingreso Neto Inversiones | — | 996K | 411K |
| Total Ingresos | 288K | 996K | 404K |
| Honorarios | (140K) | (110K) | (219K) |
| Mgmt fees | (67K) | (85K) | (130K) |
| Total Gastos | (416K) | (211K) | (360K) |
| Resultado neto | (128K) | 785K | 44K |
| Concepto | 2023 | 2024 | 2025* |
|---|---|---|---|
| Efectivo | 95K | 212K | 341K |
| Cuentas por cobrar | — | 48K | 92K |
| Inversión en Master Fund | 4.86M | 7.55M | 11.33M |
| Total Activos | 4.96M | 7.81M | 11.76M |
| Total Pasivos | 112K | 94K | 38K |
| Capital Socios | 4.84M | 7.72M | 11.72M |
| Concepto | 2023 | 2024 | 2025* |
|---|---|---|---|
| Ingreso participación Master | — | 772K | 42K |
| Ingresos financieros | 8K | 14K | 21K |
| Total Ingresos | 8K | 786K | 63K |
| Honorarios administración | (42K) | (58K) | (71K) |
| Otros gastos | (11K) | (16K) | (22K) |
| Total Gastos | (53K) | (74K) | (93K) |
| Resultado neto | (45K) | 712K | (30K) |
*2025: proyección al cierre de ejercicio, sujeta a ajustes de auditoría.
| Catálogo | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E |
|---|---|---|---|---|
| Michael Sierra | 71K | 107K | 262K | 344K |
| Jesús Herrera | 52K | 79K | 193K | 253K |
| Óscar Hernández | 52K | 79K | 193K | 253K |
| Frank Santofimio | 45K | 68K | 166K | 217K |
| Hnos. Julca | 45K | 68K | 166K | 217K |
| Ángel Rivera | 37K | 56K | 138K | 181K |
| Yazid Rivera | 33K | 51K | 124K | 163K |
| Richy Peña | 22K | 34K | 83K | 109K |
| Armando Lozano | 15K | 22K | 55K | 72K |
| Pipeline nuevos catálogos | — | — | — | — |
| Total Regalías | 372K | 564K | 1.38M | 1.81M |
| Crecimiento anual | +43% | +52% | +145% | +31% |
La industria musical global cerró 2024 en aproximadamente US$81.6 mil millones, impulsada por streaming (67% del ingreso grabado), sincronización publicitaria y audiovisual, y la expansión sostenida de servicios premium en mercados emergentes. Latinoamérica, aunque representa una fracción minoritaria del total global, exhibe el crecimiento más acelerado proyectado hasta 2029, convirtiéndola en la región estratégicamente prioritaria para el fondo.
La tesis de inversión se apoya en tres palancas: penetración de streaming en español, sincronizaciones transfronterizas, y recaudación colectiva vía sociedades de gestión en norteamericanos (ASCAP/BMI) y europeas (PRS, GEMA, SACEM).
Distribución temporal típica del flujo de regalías desde colectoras, publishers y PROs al fondo. Cada celda indica el trimestre de devengo reportado en ese mes.
| Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Fuente | Ene | Feb | Mar | Abr | May | Jun | Jul | Ago | Sep | Oct | Nov | Dic |
| Kobalt | Q3' | Q3' | Q4' | Q4' | Q4' | Q1 | Q1 | Q1 | Q2 | Q2 | Q2 | Q3 |
| UMG | Q4' | Q1 | Q2 | Q3 | ||||||||
| Sony | H2' | H1 | ||||||||||
| WC | Q4' | Q1 | Q2 | Q3 | ||||||||
| ASCAP | Q4' | Q1 | Q2 | Q3 | ||||||||
| BMI | Q4' | Q1 | Q2 | Q3 | ||||||||
' indica trimestre del ejercicio anterior. Las fechas efectivas pueden variar según contraparte.
Detalle selectivo de obras representativas incluidas en los 9 catálogos. Filtra por catálogo para acotar la vista.
| # | Título | Catálogo | Tipo de Derecho | % Propiedad |
|---|
Aviso de confidencialidad: el presente documento es confidencial y ha sido preparado exclusivamente para el inversionista destinatario. Queda prohibida su reproducción, distribución o divulgación, total o parcial, sin autorización previa por escrito del gestor.
Marco contable: la información financiera incluida ha sido preparada bajo Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS). Las cifras correspondientes al ejercicio 2025 son preliminares y no han sido auditadas; se encuentran sujetas a ajustes derivados del proceso de cierre y auditoría externa.
Proyecciones: las proyecciones, estimaciones y expectativas contenidas son de carácter prospectivo y están basadas en supuestos razonables a la fecha de emisión. Los resultados reales pueden diferir materialmente de las proyecciones presentadas. Rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.